USD di bawah tekanan ? BBH

Analis di BBH mencatat bahwa dolar AS telah ditandai melemah sejak pertengahan bulan lalu karena melonjak pada pertumbuhan yang kuat, ekspektasi inflasi yang meningkat, dan keyakinan yang lebih besar bahwa Fed akan terus menaikkan suku bunga tahun ini.

Kutipan kunci

"Selain itu, sebuah ketukan yang sering dikutip pada dolar, pelimpahan giro, dapat diimbangi tahun ini oleh dampak dari perusahaan-perusahaan AS yang memulangkan pendapatan yang telah disimpan di luar negeri.
Bobot lain pada dolar, ada yang menyarankan, mungkin berasal dari diversifikasi cadangan. Laporan keuangan AS minggu lalu menunjukkan bahwa China dan Jepang, dua pemegang obligasi pemerintah terbesar di AS, keduanya adalah penjual bersih. Namun mungkin ada sedikit di sini daripada memenuhi mata. Ketika dolar terdepresiasi di pasar valuta asing, hal itu meningkatkan nilai dolar dari cadangan yang dimiliki mata uang lainnya. Ini memiliki efek menurunkan porsi cadangan dolar. "

"Data TIC AS sampai November menunjukkan kepemilikan asing terhadap Treasury AS meningkat hampir $ 338 miliar tahun lalu, dimana pejabat asing menyumbang $ 242 miliar atau sedikit lebih dari 70%. Banyak negara mengumpulkan dolar dengan melakukan intervensi di pasar valuta asing untuk menumpulkan atau memperlancar apresiasi mata uang mereka. Data COFER IMF, yang melacak cadangan mata uang bank sentral, tidak bertentangan dengan beberapa diversifikasi kecil, meskipun mungkin terdistorsi oleh masuknya bertahap alokasi cadangan besar China. "

"Prospek penutupan sebagian dari pemerintah AS menjelang akhir pekan tidak terlalu membebani dolar AS, yang notabene ditutup mendekati level tertinggi sesi. Penutupan kadang-kadang sebagian dari pemerintah federal adalah sebuah permainan kata-kata aneh yang khas di Amerika Serikat. Telah terjadi 18 kejadian sebelumnya sejak tahun 1977, dan sekitar setengahnya berlangsung selama tiga hari atau kurang. Yang terakhir, pada tahun 2013, butuh waktu lebih dari dua minggu untuk menyelesaikannya. "

"Dampak ekonomi sebenarnya kecil. Kenyataannya, sebagian besar pemerintah terus berfungsi. Kurang dari separuh pekerja pemerintah terkena dampak langsung. Penutupan pemerintah meski bisa berdampak pada pelepasan data ekonomi, yang di masa depan akan mencakup pandangan pertama pada GDP Q4. Namun, sejauh ada pengurangan jam kerja oleh pegawai pemerintah, penutupan tersebut dapat melihat ekonom mencukur sekitar 0,1% dari perkiraan PDB PDB per minggu. "

"Unsur yang paling umum dalam narasi dolar beruang nampaknya adalah pergeseran kebijakan moneter di tempat lain. Kenaikan minggu lalu adalah yang ketiga dalam tiga perempat oleh Bank of Canada. Namun, sejak pertengahan tahun lalu, kinerja dolar Kanada tidak terlalu kuat. Apresiasi 3,8% terhadap dolar AS menempatkannya di dekat bagian bawah di antara mata uang utama. Hanya yen, franc Swiss, dan dolar Selandia Baru yang memburuk, dan dua yang terakhir terdepresiasi. Pekan lalu, dolar Kanada menguat 0,6% terhadap dolar AS, paling sedikit di antara mata uang utama. "